宝城期货煤焦早报：悲观情绪释放 焦煤震荡运行

　　品种：焦煤(JM)

　　日内观点：震荡中期观点：震荡

　　参考策略：观望

　　核心逻辑：海外焦煤价格不断走弱，中蒙口岸疫情对通关影响基本缓和，叠加负反馈担忧持续发酵，市场情绪仍偏悲观，焦煤期价低位运行。现阶段，焦煤基本面偏差，根据钢联统计，截至7 月13 日，110 家洗煤厂精煤日产60.35 万吨，环比减0.06 万吨，受下游缩减采购的影响，洗煤厂开工率继续降低；进口方面，7 月9 日，甘其毛都口岸通车数549 车，再创年内新高；需求端，本周焦炭日产合计110.5 万吨，环比减2.05 万吨，焦煤需求继续走弱。总之，海外煤价走弱增加了进口性价比，且国内负反馈担忧尚未打消，市场氛围偏悲观，期价低位运行，短期内可持反弹做空思路对待，关注粗钢减产政策以及地产回暖时机。

　　品种：焦炭(J)

　　日内观点：震荡中期观点：震荡

　　参考策略：观望

　　核心逻辑：在经营亏损的背景下，部分钢厂开启焦炭第三轮降价200 元/吨，原材料价格仍有压力。

　　产业数据方面，据Mysteel 统计，截至7 月8 日，焦化厂焦炭日产合计110.5 万吨，环比减2.05 万吨，本周焦企依然亏损，限产规模或进一步提升；需求端，247 家钢厂铁水日产235.96 万吨，环比再减3.69 万吨，钢厂同样大面积亏损，生产积极性较差，焦炭需求继续回落。总之，建材社库延续去化，但国内负反馈逻辑仍在发酵，市场悲观情绪并未好转，短期内预计期价将维持低位运行，建议以反弹做空思路对待，关注粗钢减产政策以及地产回暖时机。

（文章来源：宝城期货）