中信建投期货：基本面回暖支撑反弹 铜价谨慎乐观

　　观点：

　　海外主要经济体核心经济指标出现较明显走弱迹象，制造业PMI指数回落，个别国家跌入收缩区间，景气指数下行，但由于美国激进加息节奏已被充分消化，且关于通胀的担忧有所缓和，市场情绪有所回暖，短期继续导致铜价大跌的可能性不大；

　　国内方面，经济数据继续下行，7月PMI再一次下滑至收缩区间，意味着国内经济下行依然较大，但个别行业存在较强的改善，尤其是电力行业的改善对铜需求的提振有较大助益，尽管这种改善可能难以长期维持，但短期内对铜价有较强支撑。

　　数据显示，过去一段时间国内铜库存去化明显，反映出国内需求回暖，供需出现阶段性的紧张，在铜价反弹趋势中成为支撑铜价进一步反弹的主因。

　　综合来看，现阶段宏观经济增放缓的压力依然较大，但市场情绪回暖，基本面迎来短期改善，支撑铜价保持偏强态势。

　　策略建议：

　　沪铜前期多单继续轻仓持有，但不宜过度乐观，62000元/吨以上可考虑逐步减仓止盈。

　　不确定性风险：

　　新冠疫情、货币紧缩政策、国内经济刺激政策效果。

（文章来源：中信建投期货）